这三大投资的超级趋势你注意到了吗?

01

医药的超级趋势

什么是超级趋势？拿股价看看就知道了。人类进步的每个过程都在不断提高医药的开支。

有人说是不是因为人类的身体越来越不好？恰恰要反过来看，不是因为人的身体越来越不好，而是因为人的寿命越来越长，人们的生活质量越来越好，人们的健康越来越重要。

我跟中学生做过一些金融交流，谈到人的开支有大有。为什么城市人口比农村人口开支大得多，因为城市人口享受了更多社会基本服务。

在我们的发展过程中，可以看到我们关于健康的要求会越来越高。另一方面，有些疾病是年龄足够大才有资格得。有人说古代人病少，为什么？古代人不到70岁就已经不在了，“人活70古来稀”但很多疾病是70岁之后高发。

随着中国人口的老龄化，随着世界人口的老龄化，医药开支上升的趋势是不可改变的。这既是由于老龄化，也是城市化，是生活质量进一步提高造成的。

美国二战后的经济结构变迁，保健和社会救助业占GDP从2％上升到7％，这还不考虑经济本身的增长。

这个超级趋势对中国是否适用？再给大家看一张人口结构图。30多年前，我们吃的药比较少，因为16-19岁的人比较多，这个年龄段发烧了，不用吃药，喝点水，睡一觉就好了。

最近十几年，四、五十岁人占主导了，不是因为人变了，而是因为八十年代的年轻人现在变老了。这时候吃的药比以前多了。

再看以后，根据这张图预测，到2050年前后，老年人口（60岁）可能要占到30％以上，甚至高峰期达到35％。

可以负责任地说这张图的预测一定是错的，因为最近的数据发现，出生率下降得更快。如果说出生率下降得更快，老年人口的占比会更大。在这样的趋势下，人在变老，收入在变高，生活水平在改善，城市化的水平在提高。多种因素叠加在一起，会让我们吃的药更多。

大家说不对，怎么可能吃的药更多呢？如果说一定把抗生素叫药，可能不会更多。但如果把很多保健品也算做“药品”，这个趋势就更没有疑问了。

如果不是这样，汤臣倍健为什么涨得那么多。所以对当今社会，一是收入变好，生活质量变好，另外人在变老，导致进入长周期的医药产业的上升。

有人说今后如果有一天人口老龄化不会继续恶化，医药会不会更重要呢？我想一定更重要。

因为人类对于生命的探索永无止境。虽然大家没有想自己长生不老，但至少这样一个念头总像幽灵一样，时时存在。人类健康和寿命是永远的话题。

什么是好公司，就是它从事的事业是人类永远追求的。医药公司的股价是这样的，一旦有产品，就有人吃，研发出新药，新药也有人吃。

什么样的医药公司真正具备这样的超级趋势呢？一定是实打实的研发者。如果医药公司一直是靠抄别人的药，做仿制药，这是没有前途的。

大家可以看到，现在为什么很多传统的中药公司股价不涨，因为没有新的研发能力。不是说中药公司不好，也有中药公司在涨，云南白药、天士力等，他们在不断地创新。

医药公司要想发展，必须是实打实的研发者。随着研发链拉长，医药企业的可持续性也更加强大。为什么说买医药股长期持有是好的，就是这个原因。

但不意味着今天适合买医药股。历史上医药股是可以休息的，但没有止步的。我们曾经测算过，如果把医药指数拿出来，连续三年的同期平均战胜其他的指数，如果说时刻战胜，不可能。怎么研发药？根据人类的疾病谱变化去研发。

02

品牌食品的超级趋势

快速消费品的趋势，即买到手里几天之内用完或吃完的。快餐、矿泉水、饮料、小饼干，严格来说小饼干都不算，因为小饼干保质期更长。

快速消费品为什么重要？从中国的产业结构变迁来看，过去几年批发零售业在上升。说明全社会的商业更加活跃。

人做事是分阶段的，过去三十年中国人忙着修路、盖房子，因为当时没房子没路，现在我们房子盖得差不多了，路也修得差不多了。

房子买到了，再挣钱就是给家里多装点东西。家里也装完了，怎么办？要吃得好一点。

为什么城市消费和农村消费有差异，城市会消费更多有品牌的食品。从食品的角度或者快速消费品的角度说，品牌和渠道是持续成长的关键，对于快速消费品，我曾经问很多人，是卖手机容易还是卖矿泉水容易。

有人跟我讲还是矿泉水容易，不一定，历史上有著名的公司宝洁卖矿泉水失败了，因为他的水没有品牌，没有渠道。

任何的快速消费品有一个大的特征，很大程度上依赖于品牌和渠道。恒大卖水这么多年为什么没挣钱？就是因为卖水太难了，需要很多广告，广告出去了还要渠道支撑。

卖水有没有很高的金融壁垒？有。卖水的金融壁垒和生产汽车和生产电视机不一样，生产汽车的金融壁垒是固定资产投资壁垒，卖水的壁垒是广告费壁垒，想进入卖水的领域，必须有那么多的广告费，少一分都不行。

这就是我们对于快速消费品的看法。如果你是站位者，你的品牌已经巩固了。大家看街头有肯德基、麦当劳、真功夫、马华拉面，如果换一个品牌，别人来做行不行？不行！

别人没有现成的品牌，现成的渠道，想进入这个领域要花更高的广告费。而这些品牌本身就可以形成竞争力和进入壁垒。

之前王老吉和加多宝天天打架，有人说不要打了，做那么多广告都亏损，如果不做广告不都赚钱了吗？大家觉得这个说法对不对？

如果他们单干不做广告，不好意思，和气正和其他品牌就都起来了，就是因为这两个品牌互相打，花的广告费多，所以老三、老四都上不来，这就是我们对于消费品的基本看法。

消费品就是老大、老二的市场。由于具有品牌的垄断性，所以也具有长期投资价值。因为人们必须吃，还必须吃它的。你不可能不吃肯德基、麦当劳，吃麦肯基。所以快速消费品长期显示出超级趋势。

03

科技普及的超级趋势

人类历史上任何一次科技的普及都带来了一轮股市的超级牛市。蒸汽机带动了火车、大轮船，当时生产火车、大轮船的公司挣大钱，几十倍甚至上百倍增长。内燃机出现，1920年生产汽车的人都发达了。

二战后，电子革命，家家户户都有电视机，一批生产电视机和各类家电公司成长崛起。计算机时代，一批计算机互联网公司崛起。其实今天我们正在赢来计算机升级，移动互联网时代，很多新首富产生了。

前天我复盘了腾讯，十几年来腾讯股价从不到1块钱，涨到现在的几百块。十几年前如果买腾讯，股票已经涨了上千倍。

我2004年推荐腾讯，当时逻辑思维说他们的会员能用微信支付，我想一个新的支付时代来了，这是我们当时看好腾讯的理由。

往后看，广东已经开始试点微信身份证，将来不需要带实体身份证，在微信上可以做身份认证。可以看到腾讯这样一个服务，渗透到生活的每一个领域，这是一个新的移动互联网时代。我的移动互联网还不是真正的下一次超级革命。

真正的下一次超级革命应该是机器人、人工智能，同时这次超级革命和过去的几次革命还不一样。过去每次科技革命都是一种科技在革命，而这次还有了什么呢？内燃机现在终于迎来了革命性的变化，就是燃油车要变电动车。

汽车时代道指涨了十倍，家电时代道指涨了十倍，计算机时代道指又涨了十倍。所以巴菲特说，有生之年他看不到道指涨十倍，我觉得他太谦虚了，感觉再有十年，道指涨十倍是有可能的，反正我肯定是可以看到。

如果科技革命带来新一轮革命，道指涨十倍是可以预见的。

除了人工智能还有电动车的超级趋势。挪威2025年禁止销售燃油车，荷兰讨论2025年禁止销售燃油车，美国是2030年，印度2030年，法国2040年，中国也在讨论哪一年禁止销售燃油车。

这说明交通正在迎来一个新革命，原来说电动车有很多缺陷，一百年前很多人讨论汽车不如马车。因为马车不会抛锚，吃点草就可以继续走，当时汽车经常抛锚，还经常有过不去的路。

现在讨论电动车有什么不好，就跟当年讨论马车更好一样。十年前我就畅想国，如果将来都是电动车，将没有什么续航历程的约束，每个车装一个小型的核动力装置。所以对于电动车时代，未来十年也是一个大趋势。

从科技的角度来看，既有了人工智能这样一个超级前景，又有了电动车置换非常明显的趋势，下一轮的科技趋势也是很明确的。新能源车到底是1920年的情况还是1910年的情况？我觉得更像1920年代，会带动整个全世界经济的普遍发展。

如果将来我们都开电动车，甚至我们的生活方式都会迎来变化。为什么过去的房车没有太大的市场？因为房车没有太大的娱乐。如果都电动化了，房车的娱乐体系会发展得更好。

如何布局这样的超级市场？首先很多业务不是完全新公司做出的。比如智慧城市IBM做得很好，移动互联就是过去的腾讯、阿里巴巴，传统的BAT会在里面做得很好。

再谈生活方式的变迁，要把生鲜送到家里面，那也是永辉、京东做得好。所以传统的巨头，会在新的科技的武装下，成长得更快，为我们提供更便捷的生活服务。

对新公司我们也要关注，中国有一个新三板。我不多说别的，大家想想1997年纳斯达克引入竞价交易制度，1999年纳斯达克迎来了大泡沫。

2018年我们的新三板也引入了竞价制度，我想既然竞价制度引入了，新三板将来的崛起也就指日可待了。

因为此前这个市场的交易是不公开、不透明，一旦一个市场透明了将来就是规范化发展的时候。尤其最近大家看到IPO，过会率这么低，说明我们的市场要分层，好的企业可以在新三板崛起，不一定黄山一条路去IPO。