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真功夫3年估值缩水一半,股权首拍没人要|热点

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曾经的中式快餐第一品牌在估值缩水一半之后,股权拍卖仍无人愿意接手。

拍卖后新股东与原股东可能产生新的矛盾,被看作是外界犹豫接盘的原因之一。


估值3年缩水一半

12月14日,中式快餐巨头“真功夫”原董事长蔡达标持有的14%真功夫公司股权以2.17亿元底价在广州产权交易所拍卖,最后因无竞买人应价导致流拍,拍卖标的被收回。

按照14%股权作价2.175亿元推算,真功夫目前整体估值约为15.54亿元,3年缩水一半。


根据公开资料,2010年,蔡达标因接受潘宇海(蔡达标前妻弟、真功夫现任董事长)转让真功夫3.76%股权而向中国银行借贷时,真功夫门店数为380家左右,当时银行方面聘请的评估机构对真功夫给出的估值是21亿元。

2012年,今日资本以1亿元转让其所持有的真功夫所有股权(3%),也就是说当时真功夫估值达到33亿元;而截至2015,真功夫门店数量达600家,估值仅为15亿。

尽管此前蔡氏家族多次对外表示,对真功夫此次估值结果不满意,认为估值偏低。但这14%股权仍然没有人接手。


家族内斗大伤元气

真功夫1990年成立,是中国快餐行业前五强中唯一的本土品牌,并曾经扬言要做中国麦当劳。

2007年,蔡达标引入了两家风投,今日资本、中山联动共同注资真功夫餐饮管理有限公司1.2亿元,双方各持有3%股权,做好2010年上市的准备。

之后蔡达标婚外情曝光,随后,蔡前妻潘敏峰跟进爆料,并状告蔡达标,欲索回25%股权,至此真功夫家族恩怨及内斗愈演愈烈。

2011年蔡达标因涉嫌挪用资金、职务侵占等被逮捕,2014年,蔡达标获刑14年。

今年11月份,广州产权交易所公布,以约2.175亿元起拍价拍卖蔡达标持有的真功夫14%股权以清偿债务。

内讧不仅成为外界介入的障碍,也成为真功夫错失上市机会、估值缩水的起因。

据称,真功夫曾经在2011年下半年召开战略规划会议,制定了公司2012年到2016年的五年战略规划。此规划预计5年后,真功夫能够上市,总产值将超过50亿元,总分店数将超过1000家。以真功夫目前约600家门店来看,距离目标相差甚远。


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