老恒和酿造：业绩如临拐点，百年老店遭遇了什么？

当公开年度报告时，可以说是一些快乐和担心的事情。今天，让我们谈谈老汉和一家属于酿造调味品行业的上市公司。

老汉河百年史

“坚持相信”，对老族祖先的训练，从悠久历史的历史上接受了这一祖先的训练，并说，老酒的历史可以追溯到清朝咸峰时期（大约160年前），古元的先驱者，它是在长江南部湖州建立的，随着时代的变化和风雨的洗，1930年的第一套出发，元老元和大酱园正式改变了老人的名字。目前，老集团主要从食品调味行业生产冲泡原料酒、黄酒、酱油、玫瑰米醋、豆腐乳、酱油、劣质卤素等产品。

我们品尝了一个世纪以来的“老恒河”的味道。现在发展的历史企业是什么？最近，老恒和酿酒公司发布了2017年业绩报告。财务信息汇总：截至2017年12月31日，收入为8.03亿元，较2016年的8.31亿元下降3.4%。截至2017年12月31日止年度的毛利润为4.3亿元，较2016年的4.46亿元下降3.6%。截至2017年12月31日，母公司普通股持有人利润1.87亿元，较2016年的2.07亿元下降9.6%。

2017年，年度收入减少。

从2013年至2017年，老汉和啤酒厂年度财务汇总，如以上所示，2013年至2016年，老恒的总收入同比增长平稳，但2017年的增长趋势与2016年的拐点相似。投资者不能帮忙，但问，老成在2017年遭遇了什么？

拓展业务和构建新渠道

集团收入的减少是由于投资的增加，公司必须为建设新的营销渠道做出相应的财务和实际成本。关于渠道的发展和建设，2017年，随着家庭和餐饮销售的升级，调味品行业的总市场容量正在扩大，其中70%以上的市场容量和增量来自流通渠道和餐饮渠道。只有从销售渠道的建设和改造升级，市场反作用力的增长和管道工的速度都由不断、不断的投入带动。

事实上，老城在渠道上的产量比预期的快，公司的新渠道转型已形成，2017年新增销售渠道的销量从2016年大幅上升至3.346亿元，2016年增长33.8%。餐饮和电子商务渠道销售从2016年的840万元上升到2017年的24.4亿元，增长190.5%。在2018年，渠道建设带来的收入增长相当大，都期待着这个旧品牌的表现。

争夺市场空间

其他相关企业在香港和A股市场的表现如何？

本文对香港上市的几种典型的食品调味企业和A股、长茂、海天风味行业、恒顺醋行业进行了梳理。这四家公司都属于食品调味行业，但主要产品稍有不同，老恒河煮主煮葡萄酒、长茂生物食品添加剂、海味所有者酱油、恒顺醋行业以食醋为主。

根据作者的写作时间，长毛生物、海地风味产业和恒顺醋行业的总市值分别为403万、166.6亿和6.317亿。但从市场价值来看，在香港上市的两家公司的市值并没有太大。

看看这四家公司2017年的收入和净利润。老亨河啤酒的盈利能力相对不明显。通过比较分析，类似于食品调味品行业的运营渠道建设尤为重要。在这方面，昌茂、海天香精业、恒顺食醋业、老亨河酿酒业都在进行着不同程度的渠道建设。产品的特性和质量是吸引顾客消费的根本差距，而渠道建设是“前进之路”的基石。渠道的建设和扩张促进了市场空间的竞争。

“百年历史”老恒河集团，下一个百年的历史可以是一艘风帆，让我们拭目以待吧？