市值缩水近900亿港元 持续＂下沉＂的康师傅怎么了

在过去的24年里，康大师已经走过了一代以上的记忆，但他近年来的表现却一直不尽如人意。

最近，00322.HK发布的第三季度业绩报告显示，表现放缓，同比下降1.5%。但自2014年业绩下滑以来，许多问题尚未得到解决-方便面、如何扭转行业增长下滑的趋势，以及在饮料行业，如何加强其产品的创新能力。

三个月前，也就是九月初，康大师被从2011年12月被选中的恒生指数中除名。这是康世福的鼎盛时期。其市值一度超过1，400亿港元，而只有约530亿港元。

最近，中国银行国际银行也表示，“康师傅十年来没有进步”，并建议投资者将其出售。针对中国银行的评估，康师傅向记者提供了一套数据：在过去的十年里，从2005年到2015年，其员工人数增加了175%，企业数量增加了68%，集团收入增长了39.3%。不过，这些结果仍不及过去3年来业绩下降，并在资本市场上衡量的事实。

性能问题

在方便面方面，康师傅仍居榜首，但四年前销售额又回升了。在饮料市场上，康师傅在竞争中仍占有很好的地位。但该公司的整体业绩自2011年夏季达到顶峰以来一直在下滑，自2014年以来一直在下滑。2015年营业额下降11个百分点，至91亿美元。其中方便面的收入为36亿美元，比2014年下降了13%，而饮料的销售额为52亿美元，下降了近10个百分点。

2016年前三季度，康大师的营业额为69.13亿美元，比2015年下降了9.44%。该集团的净利润为3.12亿美元，下降了32%。在产品层面，方便面、饮料和方便食品的销售额分别为25亿美元、42亿美元、9800万美元和7200万美元，分别比2015年同期下降了12%、8%和5%。

由于业绩下降的原因，康世福向“经济观察报”的记者解释说，今年由于棕榈油价格上涨的影响，方便面的短期升级压力，以及增加广告投资以增加品牌建设，方便面的表现已经下降。

在康师傅的方便面中，集装箱面条和高价袋占总收入的近40%，占总收入的45%以上。在饮料中，茶约占40%，其次是碳酸饮料，水和果汁排在第三位或第四位，贡献率接近。

根据康师傅的数据，在销售和销售方面，康师父在方便面市场上遥遥领先，分别超过百分之四十和百分之五十以上，比第二位高出百分之二或百分之三。

根据康世福的数据，在饮料领域，包括茶叶市场(包括奶茶和非奶茶)，都排在第一位，比第二位高出20%。在包装水和果汁市场上，康士没有领先优势，两者都处于混战状态。

根据2015年的结果，据媒体报道，在康石控股方面，2015年的整体表现低于预期，主要原因是产品升级导致方便面条价格上涨，在此期间，点对点渠道导致销售下滑，即饮茶市场总体不佳，虽然市场占有率没有下降，但销售下降，导致产能利用率下降；中档水市场扩大，没有及时掌握，导致市场份额下降；资产利用激活也未如预期实现。

越界混战

在康师傅表演衰落的背后，不仅存在着整个行业所面临的问题，而且也存在着自身的局限性。

在消费升级的大潮中，食品和饮料正经历着起起落落的交替。方便，易储存方便面很长时间，曾是白领工人，学生的午夜小吃，甚至晚餐，培训主食。然而，在“消费升级”的口号下，人们越来越关注健康，方便面被多次称为“不健康”食品。消费者的力量被削弱了。这是康大师与统一的冲击与挑战，整个方便面行业共同面临着挑战。即使是曾经被称为“比油炸更健康”的方便面，现在也注定要倒霉，而且已经换了好几次手。

当康师傅和曼联在面条和饮料上战斗到死的时候，越界入侵已经悄然开始了。外卖正在兴起，连锁便利店继快餐并在森林中炫耀。

外卖业务在2010年左右开始活跃，去年达到442.4亿元。同时，连锁便利店也发挥了更多的与方便食品消费升级相一致的作用。各大便利店都有小暖气的速溶食品，甚至是7/11等快餐，这些便利店也蚕食了一些方便面市场。

除了跨境竞争对手抢劫案外，消费者群体也在发生变化。

方便面是第一支消费大军，有两种说法，一种是城市白领工人和学生，另一种是农民工。罗兰·贝格合伙人胡子聪认为后者占了更多。该行业对方便面销售曲线和农民工流动曲线进行了梳理，发现两者在2012年都有明显的拐点。

根据国家统计局发布的2015年农民工监测调查报告，2015年农民工总数为2.7747亿人，比上年增长352万人，但增长率仅为1.3%，为2012年以来连续第四年增长。

根据公共信息，方便面的销量在2007年达到顶峰(498亿包)，2012年后下降。2015年，整个方便面行业下跌了12.5%。这是连续五年衰退的迹象。

业界一直将康大师与统一相比较，双方都视对方为最强的竞争对手，在行业中的市场份额也在下降。据2016年“中国新闻”报道，今年，尽管方便面仍是第一，但4年前方便面的销量又回升了，约占42%。康大师的“强敌”统一但逆势上升，业务上涨近10%，市场份额上升至20%。康师傅说，在饮料行业，饮茶(不含奶茶)，康师傅衰落，统一上升，包括奶茶则相反。然而，统一奶茶清单显示，其市场份额为71%。在包装用水市场上，康师傅14年来一直下滑，排名第三。在果汁市场上，康师傅说排名第二，而统协则继续保持第二位。

打破现状，陷入困境

面对衰落，康师傅、统一等人纷纷应战，顺应消费升级换代的健康趋势，转向高端市场。

2015年，康大师推出了一批五六元的产品。2月，“宝物更多”，唐大师以6元左右的单价进行销售。康说这两种产品分别针对学生、白领工人和中等和高收入群体。而8年前开始发展爱情新鲜的一桶一桶的单价也约6元。今年姜大师推出黑椒粉面，包面单价约2.6元。姜师父说，它在三月卖出了100多万美元。

康师傅告诉本报，他的研发一直是“以需求为导向”，不仅利用新技术、技术优化现有类别产品的升级和味觉推广，而且还为市场细分和消费者推出新产品类别。如黑椒、白胡椒、爱鲜餐、汤高手、浓柠檬茶、室温乳酸菌、洋葱椒盐卷饼等新产品，也能满足不同消费群体对品质和营养的更高要求。

虽然康师父继续努力迎合消费者的口味，但消费者似乎并没有完全购买。“糖烟与酒周刊”副总编辑兼食品编辑梁俭也许能找到造成康大师困境的一个重要原因。梁俭评论说，康师傅出现了“品牌下陷”。“例如，十多年前，康师傅的冰镇红茶，我们以为这是一种高档饮料，零售价为3元。现在，它是一种低端产品，年轻消费者不愿意选择。”梁俭说。

作为回应，过去30年来，中国居民人均可支配收入增长了数十倍，而便便饮料的价格只上涨了几倍。

虽然在市场营销方面，康师傅一直在努力抓住年轻的消费者。但在产品本身，行业一直以来都有掌握康创新薄弱的评价。梁说，如果大品牌不随着消费的升级和消费品的复兴而延伸，企业实际上是被动地衰落了。

再过一次比其他家庭贵的“奢侈食品”的康师傅方便面，在比较贵*太月等“进口”面前面的价格就不能再叫高端了。

在饮料行业，消费升级也是一个重要的课题。在饮料领域，尼尔森报告说，消费者对健康和安全的需求继续增加。根据尼尔森调查，2015年中国饮料市场表现出平稳的小幅增长，较2014年增长近1%。果汁增加4.7%。但是，康主的果汁部分已经下降。根据其标准，近5年来，康石果汁产品在市场上排名第二。除了原始巨人的统一外，新的价值还有一种充分的品味。根据竞赛结果，康世福的面条、饮料种类繁多，销量仍是经典的车型，如红烧牛面、老土豆面、茉莉茶（蜂蜜）茶、冰茶等。

自1992年第一袋方便面的研制和生产以来，已经过去了24年。很明显，康师父已经尝试了无数的可能性，但前进的道路并没有变得更容易。我不知道康师父什么时候会给我一个新的惊喜。